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寒锐钴业王者坠落!上半年盈利从5亿到亏损800

发布时间:2019-11-18 19:56编辑:材料信息浏览(142)

    据长江有色数据显示,2018年上半年多处于60万元/吨左右价位运行,并一路创下70万元/吨左右的高点,随后便开始了连续回调,至今平均价仅有30万元/吨。

    记者注意到,前几年钴产品火爆之际,洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业的高毛利率令人艳羡。然而今年上半年,上述三家上市公司钴产品的毛利率已经大幅下滑,更有甚者已为负,可谓“此一时,彼一时”。

    2019年以来,整个新能源汽车行业陷入低迷,尤其是上游钴锂产品价格不见起色,拖累寒锐钴业盈利能力大幅下降。

    华友钴业今年上半年钴产品实现营业收入30.12亿元,占营收的比例为33.09%。然而在去年同期,钴产品的营收占比达到70.56%,利润占比更是高达87.82%。

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    记者也注意到,华友钴业的资产减值损失项中,今年上半年的存货跌价损失就达到了3.26亿元。

    寒锐钴业,2017年A股第一牛股,累积涨幅达到1214.95%,这源于当年新能源汽车带来的增量和钴价的一飞冲天。

    尽管未来钴价上涨还有一定不确定因素,但和“钴奶奶”们半年报利润大幅下滑形成鲜明对比的是,机构资金却在逆势加仓。

    这只是不利因素的一面,另一面则是钴价下滑后,寒锐钴业为此作出的跌价准备。

    上述三家上市公司钴类产品的毛利率集体大幅下滑,其中最惨的要数寒锐钴业,其毛利率已为负。实际上,毛利率被视作企业盈亏成本线的重要指标,在钴价大幅下降的背景之下,这些头部企业都有些“扛不住”了。

    另一个不容忽视的问题是,寒锐钴业此前的股价辉煌是建立在次新股炒作、钴价暴涨基础上的,如今只剩下了钴价或迎来拐点的支撑,而且还是一个需要逐步验证的支撑。

    业绩滑坡,股价腰斩,洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业遭遇的寒冬与钴价大幅下跌密切相关。

    显然,除了基本面有望见底的预期外,钴产业链标的还差了来自二级市场的风来推动。

    洛阳钼业铜钴相关产品的毛利率为7.94%,同比下滑38.84个百分点;根据计算,华友钴业钴产品的毛利率也不过10%出头,较去年近50%的数字已经相去甚远;寒锐钴业钴产品毛利率已降至-4.54%,同比下滑64.08个百分点。

    何日拐点再来?

    “钴价能上涨多少无法判定,不过可以预判将利好矿端企业。”该有色行业分析师表示,钴价上涨,最靠近上游的矿端企业吨钴利润也会增加。尽管钴产业中游冶炼有一部分库存会随价格上涨增值,但吨利润增幅没有矿端那么大。

    钴价的回落,直接导致寒锐钴业上半年钴产品收入减少近5成,毛利率巨幅下降64.08个百分点,至-4.54%。

    从机构基金的数量上看,寒锐钴业半年报中,共有60家基金持股,而在一季报,这一数量仅为14家;华友钴业有132家基金持股,比一季报多出超100家;洛阳钼业则有184家基金持股,而一季报数据显示仅有16家基金。

    好的消息是,虽然新能源汽车需求下滑的趋势尚未扭转,但是细分行业中的钴却很可能迎来重要拐点。

    实际上,过去钴产品的高毛利率为公司贡献高额利润,公司股价也是一路上涨。作为2017年A股牛股之一,寒锐钴业两年涨幅高达近30倍;华友钴业2015年的发行价格不到10元/股,但2018年的历史高点达到135.8元/股;洛阳钼业市值则一度超过千亿元。

    钴价腰斩重创盈利

    而在长期关注钴产业的业内投资人士看来,价格下滑不仅有金属钴供求过剩的因素,也有下游3C电池、新能源汽车的需求未跟上的因素。

    8月25日晚,寒锐钴业发布半年报,营收从15.02亿元降至9.22亿元,净利润则从5.28亿元转为扣非后的亏损7831万元,同比下降114.82%。

    再看前十大流通股东。华友钴业前十大流通股东中,华安媒体互联网混合型证券投资基金及富国中证分级基金是大幅增持;杉杉股份旗下公司宁波杉杉创业投资有限公司成为洛阳钼业新进第八大流通股东,持股2.46亿股;寒锐钴业前十大流通股东中,多个公募基金新进,易方达旗下基金还小幅加仓。

    这一消息被卖方机构迅速捕捉,并开始了集中推票。只是效果并不明显,寒锐钴业、华友钴业等标的近期虽然出现过一波拉涨,幅度却极为有限。

    今年上半年,洛阳钼业实现净利润8.08亿元,同比减少74.12%;华友钴业实现净利润为3282.62万元,同比减少97.82%;寒锐钴业净利润亏损7652.7万元,同比下滑114.47%。

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